Уолл-стрит войдет в завершающий квартал 2025 года с спокойной уверенностью комнатного растения, которое научилось фотосинтезировать на одних настроениях, пока стартует сезон отчетностей и приходят свежие данные по инфляции — чтобы проверить, насколько несокрушимыми стали акции США. Инвесторы, уже доказавшие способность считать бычьим любой возможный исход в макроэкономике, намерены выполнить свой самый продвинутый трюк: устраивать ралли на росте цен — потому что рост; на падении цен — потому что снижение ставок; и на стабильных ценах — потому что «стабильность». Аналитики называют это «устойчивостью», термином, который раньше означал «прочность», а теперь лишь фиксирует отказ рынка принимать «нет».
Корпоративная Америка покорно представит прибыль и «скорректированную» прибыль, последняя измеряется в экзотической единице под названием «Non-GAAP Confidence Per Share». Руководители торжественно изложат свои стратегии в области ИИ — традиционный обряд, призванный вызвать из облака более высокие мультипликаторы, — а аналитики кивнут и обновят модели, отметив «впечатляющий импульс нематериальных синергий». «Великолепной семерке», или какому бы числу ни соответствовал текущий нарратив, вновь поручат в одиночку тащить экономику — бремя, которое она принимает со стоической грацией роботов, не ощущающих боли, а лишь расширение маржи.
Отчет по инфляции — ежемесячный конкурс, где цифры оценивают по выдержке, силе «ядра» и умению сочетаться с ожиданиями по процентным ставкам, — будет представлен аудитории трейдеров, задерживающих дыхание, а затем объясняющих, почему исход именно тот, которого они хотели изначально. Наблюдатели за ФРС разберут dot plot (диаграмму точек) как средневековые ученые созвездия, заключив, что звезды по-прежнему благосклонно выстроены к продолжению «зависимости от данных» — термина, означающего, что все подождут следующего отчета, чтобы решить, был ли этот отчет хорошим.
Для обычных людей, задающихся вопросом, безопасно ли смотреть на свои пенсионные счета, консенсусная рекомендация — мягко отвести взгляд и довериться тому, что рынки вновь одержат победу над реальностью, проведя ее ребрендинг. Стратеги подготовили заготовки на все сценарии — от жесткой посадки (поучительный момент) до мягкой посадки (заслуженный победный круг) и отсутствия посадки (смелая новая эра в авиации и акциях). В итоге акции встретят очередное испытание с несокрушимым спокойствием, уверенные, что если прибыль и инфляция не захотят сотрудничать, настроение всегда можно выгодно дооценить до справедливой стоимости.